印度钻石行业面临微妙局面，期望通过新政进行重塑

近期印度方面发布了不少行业消息，归结起来有两个方面的内容：1）切磨产能承压；2）某些相关的政策可能发生改变。

产能承压的主要原因在于市场需求的低迷。无论是中国的疫情还是美国的通胀，都依旧在影响着下游钻石市场的整体需求 （当然我们期望今年Q2之后会呈现明显的复苏）。印度方面表示，苏拉特4000余家钻石工厂的产能普遍保持在70%的水平。一个名为“钻石工人联盟”的组织更是认为，订单少了，有些工厂就开始减少上班日，这样就可以少发一点工资。 （如下图）

无论上述说法是否存在夸张的因素，但 2022年4～11月天然钻石出口总额同比降幅超过5%是一个现实 （如下图）。这种状况让印度方面的舆论变得有些紧张，甚至传出了“ 担心08年金融危机导致的市场下滑会重现 ”的言论。 （注：我们认为现在面临的情况和金融危机期间是有区别的）

尽管如此，新建的 苏拉特钻交所（SDB）还是会在今年8月 （预计）开业。这个被印度官方称为“全球最大的钻交所”有整整9栋楼，含4500多个办公室，“ 它将对印度的钻石贸易起到重塑作用 ”。 （钻交所主席 Vallabhbhai Patel）

苏拉特钻交所的重塑作用，大概率是作用在贸易端，即逐步削弱孟买方面的影响力 （ 详情可以参考我们去年的文章 ） 。如果着眼于印度的整个钻石行业，我们还是要注意近期提出的一些政改申请。

1）GJEPC向印政府提交申请，要求 取消晶种的进口税。作为制作培育钻石的“原材料”之一 （印度主要生长CVD钻石），现在晶种的进口税是5%，相比毛坯钻的零关税而言，区别还是比较大的。之所以还有这“5%”，是因为印度海关认为，晶种属于“ 已经成形但尚未制作完成的钻石 ”，和毛坯有区别。

当然，GJEPC不同意这个看法。Vipul Shah （现任主席）和他的前任 Colin Shah 一样，对印度培育钻石行业的发展是很重视的。并且从之前 取消电力税 等政策来看，不仅是GJEPC，就连印度政府也早已将发展培育钻石行业提升到了一定的高度。

2）除此之外，GJEPC还希望印政府能把 裸钻的进口税从5%下调至2.5%，这将有助于发展印度本土的珠宝加工和贸易行业 （包括零售）。

3）似乎是为了配合GJEPC，印度方面正在考虑 提高35类产品的进口税，其中包括珠宝成品。据Rough Polished报道，此举的目的在于限制进口，同时刺激印度国内加工业的发展。相比上述取消晶种进口税的“精确申请”而言，提高35类产品进口税的影响范围更广。

不管怎么说，印度现在面临一个比较微妙的状态：下游市场的低迷阻碍了国内钻石加工和贸易的发展、看不清短期内下游需求的复苏节奏、就业率承压、但培育钻石似乎让他们看到了更多的潜在利益。

新钻交所开业在即，加上几个可能推出的新政，印度的钻石行业能否就此出现 真正意义上的“重塑”呢？我们不妨慢慢观察。

以上内容请谨慎参考。